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产品持续升级，竞争格局改善，费用率逐步下行。公司产品结构持续升级，19年前三季度古8及以上产品保持50%以上的高增速，古20实现翻倍增长，结构升级明显。同时今年以来，古井省内表现愈发强势，从合肥城区向合肥周边市场扩散，相较省内竞品，古井营销更为狼性，省内市占率加速提升，Q2及Q3收入增速放缓是公司主动控制的结果，前三季度收入增速仍明显高于竞品。省内竞争格局改善，叠加公司内部提高费用投放效率，费用率优化明显，19年前三季度销售费用率同比下降3.9%，放大业绩弹性。10月1号SAP系统正式上线，公司内部效率进一步提升，未来费用率有望继续下行，业绩弹性值得期待。

17年的茅台，也是我们讨论确定性的时候绕不开的例子。与焦炭相比，茅台的走势更为平滑，除了当年8-9月份短暂的平台期，整个上涨趋势几乎没有遇到像样的抵抗。但即便是在这样的行情下，也不乏看空之声，主要的逻辑无非就是涨多了，认为以茅台为代表的白马的确定性在于估值与业绩匹配，而一旦价格短时间内透支业绩预期暴涨，就动摇了其上涨的根本支撑。

责任编辑：鲍一凡作者：陈克新今年春节过后，中国钢材市场迎来了一个 “开门红”，黑色系列商品期、现货价格普遍上涨，尽管上涨之后出现回调，但依然高出年前水平。钢材市场行情“开门红”，基本符合先前预期，主要缘由多方面因素的推动。一是拉动需求的基建投资力度很大。据有关资料，2018年4季度以来，国家发改委批复城市轨道、铁路、机场工程等领域基建项目，总投资规模达到3万亿元，远超去年同期水平。其中，2018年12月和2019年1月就批准投资项目1.3万亿左右。与之相比，2017年12月与2018年1月，国家发改委仅批准投资额1058亿元。现在不少投资项目已经开工。这么大力度搞基建，当然会产生旺盛的钢材需求。

同时，信息服务、科技服务实际利用外资居行业前列。1月份，信息传输、软件和信息技术服务业新设企业18家，占全市的12.3%，实际利用外资8.2亿美元，占全市的48.5%。同期，科学研究和技术服务业新设企业64家，占全市的43.8%，实际利用外资3亿美元，占全市的17.6%。

新的HomeKit图标：系统自带的家庭App中，HomeKit设备在iOS 13 beta 1中更新了更详细的图标。同样的图标也被添加到最新的macOS Catalina测试版中。鼠标支持改进：据开发者Steve Troughton-Smith称，现在可以将鼠标右键功能映射到iOS设备上，点击鼠标右键，则是3D touch重按或长按的效果。

设立科创板并试点注册制推进工作快马加鞭推进的同时，不少基金、券商纷纷备战，争饮科创板的“头啖汤”。据悉，首只与科创板相关的公募基金产品已上报，同时，多家公募也已着手进行科创板产品的投研和布局。2月22日，证监会官网显示，华夏基金提交了一只名为“华夏科技创新混合型证券投资基金”的募集申请注册，进度跟踪为接收材料。