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华泰宏观李超团队评央行全面降准：全面降准之后还会有全面降息！【央行普降准备金率1%，符合我们预测】1月4日，中国人民银行决定，“下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做”。我们认为央行本次降准符合我们年度策略报告《冬尽春归，否极泰来》预测观点，“央行货币政策在2019年大概率会选择降准来解决社融增速内生动力匮乏的问题，我们预测2019年央行会有3-4次降准”，以及我们后续报告《一月降准概率高》中观点，“央行有望加强逆周期调节力度，一月份降准概率高”。至此，我们认为央行在2019年大概率还会有3次降准。

那么未来中国厂商是否会面临巨头“价格战”的威胁？前述国盛电子分析师以合肥长鑫旗下企业为例，该公司满产后占DRAM市场的份额仅约10%。巨头想要打“价格战”并非不可以，但代价是压低其70%的利润。在业内人士看来，在中国厂商仍在摸索前进的时期，巨头主动大幅降价进行“降维打击”得不偿失，因此可能性不高。

在大型私募业绩不佳的同时，一些小私募因为根据市场变化及时作出了调整，业绩更为靓丽，在市场剧烈波动中，大型私募是否陷入了“规模魔咒”？钟恒认为：“很难说大型私募做的业绩就比不上中小型私募，这主要看个人能力。我们接触过很多中小型私募，不见得他们比大型私募做得好。但从客观来讲，大资金不是每个人都能管理好的，规模和业绩的负相关性确实存在。难点在于那么多资金能买什么？有没有足够的投资标的？能买多少？到最后整个基金很可能变成了指数增强基金。从业13年以来，我接触过管理规模大大小小的公募和私募的基金经理，业绩能长期保持同类平均水平以上者凤毛麟角。”

这看上去好像是那么回事，然而稍微有点投资经验的都知道，管理资产和做研究能一回事吗？坐办公室写研究报告和到市场一线上去博弈那完全是两回事。报告好写，投资难做啊！想要利用科创板的热度方便募集资金的好处去锻炼新手就说是锻炼新手，别扯那些没有的。基金是委托理财，诚实是一个机构的必备品质，嘉实？呵呵！

二是推进外汇领域改革开放。稳妥有序推进资本项目开放，进一步完善合格境外机构投资者制度，研究准入前国民待遇加负面清单管理制度下的外商投资企业外汇管理框架。扩大外汇市场双向开放，进一步丰富交易工具，增加交易主体，建设开放的、有竞争力的外汇市场。

现时，恒生指数报26225点，跌66点或跌0.25%，主板成交675.31亿元．国企指数报10142点，升33点或升0.33%。上证综合指数收报2880点，跌3点或跌0.11%，成交2097.74亿元人民币．深证成份指数收报9328点，跌0.24点或跌0.00%，成交3139.38亿元人民币。